2026 年 7 月 30 日，微软公布截至 6 月 30 日的 2026 财年业绩。

全年营收 3318.39 亿美元（22435 亿元人民币），同比增长 18%；营业利润 1552.37 亿美元，同比增长 21%；GAAP 净利润 1337.49 亿美元（9043 亿元人民币），同比增长 31%；摊薄每股收益 17.95 美元，同比增长 32%。按固定汇率计算，营收、营业利润和净利润分别增长 16%、19% 和 30%。

排除 OpenAI 投资损益后，微软全年调整后净利润为 1287.86 亿美元，同比增长 22%；调整后每股收益为 17.28 美元，同比增长 22%。

OpenAI 投资为微软全年净利润增加 49.63 亿美元，每股收益增加 0.67 美元；相比之下，这项投资在 2025 财年曾造成 36.2 亿美元净利润损失。

Azure 成为微软全年增长的核心动力。

2026 财年，Azure 及其他云服务收入同比增长 41%，固定汇率增幅为 40%，全年收入首次超过 1000 亿美元；2025 财年 Azure 收入刚刚突破 750 亿美元，当时增幅为 34%。

Microsoft Cloud 全年收入达到 2144 亿美元，同比增长 27%，约占微软总营收的 64.6%。不过，受 AI 基础设施投入、产品使用量增长和收入结构向 Azure 倾斜影响，Microsoft Cloud 全年毛利率由上一财年的 69% 降至 66%。

截至财年末，微软商业剩余履约义务达到 6780 亿美元，同比增长 84%。其中约 30% 预计在未来 12 个月确认为收入，其余部分将在更长周期内确认；包含 OpenAI 合同在内，该订单余额的加权平均期限为 2.3 年。

生产力和业务流程部门全年营收 1399.96 亿美元，同比增长 16%；营业利润 838.79 亿美元，同比增长 20%。

Microsoft 365 商业云收入增长 17%，消费者云收入增长 28%，LinkedIn 收入增长 11%，Dynamics 365 收入增长 18%。截至财年末，Microsoft 365 Copilot 付费席位超过 3000 万。

智能云部门全年营收 1377.91 亿美元，同比增长 30%；营业利润 569.72 亿美元，同比增长 28%。该部门的增长主要来自 Azure，但 AI 数据中心和算力投入也持续压低云业务毛利率。

更多个人计算部门全年营收 540.52 亿美元，同比下降约 1%；营业利润 143.86 亿美元，同比增长约 2%。

其中，Windows OEM 和设备收入下降 1%，XBOX 内容与服务收入下降 5%，搜索广告收入在剔除流量获取成本后增长 12%。XBOX 全年总收入下降 7%，其中硬件收入下降 29%。

微软在 10-K 中披露，2026 财年来自与 OpenAI 商业安排的收入为 241 亿美元，其中包括收入分成款，约占微软全年总营收的 7.3%。

截至 6 月底，OpenAI 对微软的应收账款为 60 亿美元；微软对 OpenAI 的总出资承诺为 130 亿美元，已经完成出资 119 亿美元。

微软全年还确认了 65 亿美元 OpenAI 投资净收益，主要来自 OpenAI 重组造成的股权稀释收益。微软对 OpenAI 的持股采用权益法核算，重组和后续融资活动会造成利润波动，因此该收益并不完全来自日常经营。

微软全年经营活动现金流达到 1829.35 亿美元，同比增长 34%。

用于购置物业和设备的现金支出达到 1159.48 亿美元，较上一财年的 645.51 亿美元增长近 80%；按经营现金流减去该项支出计算，全年自由现金流约为 669.87 亿美元，同比下降约 6.5%。

除现金支出外，微软全年还新增 246.08 亿美元融资租赁使用权资产，同比增长约 20%。截至 6 月底，微软尚未开始执行的数据中心等租赁承诺达到 3291 亿美元，将于 2027 至 2033 财年陆续启动，合同期限为 1 至 20 年，部分项目仍附有生效条件。

微软全年研发支出达到 355.62 亿美元，同比增长约 9.5%；年末物业和设备账面净值由 2049.66 亿美元增至 3130.76 亿美元，同比增长约 53%。Microsoft Cloud 毛利率下降、自由现金流回落和数据中心租赁承诺增长，显示 Azure 与 Copilot 已推动收入加速，但维持 AI 算力扩张仍需要持续投入。

微软全年还通过股票回购和现金分红向股东返还 487.16 亿美元，其中回购股票 222.71 亿美元、支付股息 264.45 亿美元。

微软员工总数由约 22.8 万人降至约 22.3 万人，同比减少约 5000 人，降幅约 2.2%。

按地区：美国减少 4000 人，海外减少 1000 人

按职能：研发减少 3000 人、销售和营销减少 1000 人、行政减少 1000 人、运营不变。