2026 年 6 月 17 日，《金融时报》看到的财报文件显示，OpenAI 的亏损在加剧。
OpenAI 已向美国证券交易委员会提交了 IPO 申请，预计将于今年晚些时候上市，因此这些数字让我们得以一窥 S - 1 文件中可能披露的内容。
OpenAI 2025 年财务数据对比 2024 年：
营收：130.7 亿美元，高于 2024 年的 37 亿美元
营收成本：75 亿美元，高于 2024 年的 26.5 亿美元
研发支出：191.8 亿美元，高于 2024 年的 78.1 亿美元
销售及营销支出：57.3 亿美元，高于 2024 年的 11.1 亿美元
一般及行政支出：15.7 亿美元，高于 2024 年的 9.07 亿美元
总成本及费用：340 亿美元，高于 2024 年的 124.8 亿美元
运营亏损：209.2 亿美元，高于 2024 年的 87.8 亿美元
OpenAI 亏损远超收入。
不过，亏损占销售额的比重在下降。2024 年，OpenAI 每创收 1 美元，花费 2.37 美元。到 2025 年，这一比例下降至每创收 1 美元花费 1.60 美元。
有没有盈利途径？或许有。
OpenAI 的两大支出是研发和市场营销。削减这两项支出，辅以能够提高价格或开拓新的收入来源，或许能扭亏为盈。
削减研发支出将是最困难的部分，因为 AI 公司只有开发出性能最佳的模型才能留住客户。
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