2026 年 11 月 4 日，芯片架构设计商 Arm 公布 2027 财年第二财季财报。

截至 2026 年 9 月 30 日的三个月，营收 14.43 亿美元，同比增长 27%。

创下历年第二财季最高纪录，也是连续第五个季度营收同比增幅超过 20%。

尽管营收持续增长，但利润表现出现分化。

按美国通用会计准则（GAAP）计算，净利润为 1.30 亿美元，同比下降 45%；摊薄每股收益为 0.12 美元，低于去年同期的 0.22 美元。

按非 GAAP 计算，净利润为 5.66 亿美元，同比增长 36%；摊薄每股收益为 0.52 美元，同比增长 33%，高于分析师预期的 0.47 美元。

营收增长主要来自技术授权业务。

第二财季授权及其他收入达到 7.73 亿美元，同比增长 50%；版税收入为 6.70 亿美元，同比增长 8%，低于分析师预期的约 7.21 亿美元。

Arm 在股东信中指出，授权收入增长受到客户需求、大额授权协议签署时间及规模等因素推动。版税收入则受益于 Arm v9 等新架构的普及，以及数据中心芯片部署增加，但存储芯片价格上涨对智能手机市场的影响抵消了部分增长。

数据中心成为增长最突出的业务之一。第二财季数据中心版税收入同比翻倍。

根据 Arm 披露的数据，在头部超大规模云服务商的服务器部署中，Arm 架构服务器的份额已从 2024 年约 15% 上升至 2025 年超过 50%。

随着亚马逊 AWS Graviton、谷歌 Axion、微软 Cobalt 以及英伟达相关平台扩大部署，Arm 预计这一比例将在 2026 年底超过 60%。

除了技术授权和版税业务，Arm 也开始直接销售自主设计的处理器。

今年 3 月推出的 Arm AGI CPU 已获得多家客户的采购订单，订单交付计划延续至 2027 年。首批商业交付预计在 2027 财年第四季度，即 2027 年 1 月至 3 月启动。

Arm 首席执行官 Rene Haas 表示，随着芯片供应能力和客户订单增加，管理层对 AGI CPU 在 2027 和 2028 两个财年合计实现最高约 20 亿美元营收的目标更有信心。

甲骨文云基础设施（OCI）也计划于 2027 年推出采用 Arm AGI CPU 的云计算实例。

芯片出货量方面，Arm 合作伙伴第二财季报告的 Arm 架构芯片出货量首次超过 100 亿颗，比去年同期增加 15 亿颗。

此外，Arm 架构 PC 目前约占全球 PC 出货量的 20%；汽车等实体 AI 应用带来的版税收入同比增长 50%。

成本和现金流方面，第二财季 GAAP 研发费用达到 8.57 亿美元，同比增长 24%；经营活动现金流为 2.07 亿美元，同比下降 63%。非 GAAP 自由现金流为 1.10 亿美元，同比下降 73%。

对于 2027 财年第三财季，Arm 预计营收为 15.40 亿美元，上下浮动 5000 万美元，略高于分析师平均预期的 15.30 亿美元。

非 GAAP 摊薄每股收益预计为 0.56 美元，上下浮动 0.04 美元；非 GAAP 运营费用预计约 8.25 亿美元。

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